V.E.R Capital
V.E.R Capital es la cartera modelo de Vanguard Economy Research gestionada por Noely D. Méndez
En V.E.R Capital seguimos una filosofía de inversión quality-value, centrada en compañías de alta calidad con capacidad demostrada para generar retornos consistentes sobre el capital invertido, reinvertir con eficiencia y mantener ventajas competitivas duraderas.
Nuestro enfoque se basa en identificar estas compañías cuando el mercado les da la espalda. No buscamos calidad a cualquier precio: preferimos invertir en ellas cuando atraviesan fases de infravaloración, generalmente provocadas por problemas puntuales o ruido de corto plazo que, tras un análisis profundo, consideramos reversibles a medio o largo plazo.
Creemos que el mercado es eficiente en el largo plazo, pero profundamente emocional y errático en el corto. Esa ineficiencia temporal es nuestra oportunidad.
También estamos abiertos a invertir en empresas que no estén afectadas por ningún castigo puntual, pero que ofrezcan un gran potencial de revalorización por ser pequeñas, poco conocidas, pertenecientes a sectores impopulares o en momentos cíclicos poco favorables. Siempre que la tesis de inversión sea sólida, estamos dispuestos a anticiparnos.
No aplicamos una política de “buy & hold” eterno. Nuestro horizonte de inversión es de cinco años, buscando una rentabilidad anualizada del 15 %. Esto no significa que no podamos mantener una posición más allá si sigue ofreciendo rentabilidad razonable o si consideramos que el coste fiscal de salir supera el beneficio de rotar. Pero sí implica que rotamos cuando una empresa se aleja de nuestro criterio de valor, y en especial cuando alcanza una prima superior al 30 % respecto a nuestro precio objetivo.
Somos rigurosos, disciplinados y conservadores en nuestras proyecciones. Solo tomamos posición cuando creemos sinceramente que la relación riesgo-rentabilidad cumple con nuestros estándares. Y del mismo modo, no tenemos ningún pudor en reducir o cerrar posiciones si esa relación se deteriora: ya sea por nuevos riesgos identificados, por una ejecución deficiente por parte del equipo directivo, o por cualquier cambio que consideremos que puede comprometer de forma significativa la rentabilidad esperada.
El hecho de invertir en momentos en los que el mercado no quiere estas empresas implica asumir volatilidad en el corto plazo y, en ocasiones, esperas prolongadas hasta que el mercado vuelva a reconocer su valor intrínseco. Sabemos que el retorno no siempre es inmediato: puede concentrarse en los últimos años del ciclo o darse de forma más gradual. Pero nuestro compromiso es el mismo: que, en un plazo de cinco años, la rentabilidad media anual obtenida sea del 15 %.
Por convicción y por metodología, tendemos a construir carteras bastante concentradas. Preferimos pocas ideas bien analizadas, con alto potencial, a una diversificación excesiva que diluya la rentabilidad y la convicción.
Invertimos con convicción, pero no con dogmas. Con análisis, pero sin complicaciones. Con visión, pero siempre con sentido común.
🎯 Finalidad
Esta cartera modelo no constituye una recomendación de inversión, ni debe interpretarse como asesoramiento financiero. Su único propósito es servir como referencia viva y medible de nuestra visión y posicionamiento en las compañías bajo cobertura.