Tesis de Sanlorenzo | Análisis y Valoración

Análisis detallado de los informes anuales, llamadas de ganancias y eventos clave de Sanlorenzo SpA todo ello analizado con notas al margen para obtener un eficiente y profundo entendimiento de la empresa.

Sanlorenzo no es simplemente una marca de yates de lujo. Es, probablemente, la mayor historia de éxito industrial italiana en el segmento ultrapremium en las últimas dos décadas. Una compañía construida con una visión clara, una identidad rotunda y una estrategia quirúrgica: ofrecer la máxima excelencia en el mar. Ni más, ni menos. Sanlorenzo lidera los mares y la rentabilidad, pero su valoración hace aguas e infravalora el rendimiento, visibilidad y alto retorno de la empresa.

Sanlorenzo arranca 2025 con ingresos de +9,6 % interanual, impulsados por superyates (+10,4 %) y la consolidación de Nautor’s Swan. El Order Intake alcanza 178 M € (+6 % vs Q1 24), elevando la cartera bruta a 1 200 M € (cubre el 71 % de la guía 2025) y confirmando la fidelidad de la clientela en un entorno macro desafiante.

Sanlorenzo bate al mercado con un crecimiento del 9,5 % en ventas y una entrada récord de pedidos en plena crisis del sector náutico. Con cinco nuevos modelos listos para el Festival de Cannes, una sólida generación de caja libre y una cartera de pedidos que cubre el 78 % del guidance de 2025, la compañía humilla a Italian Sea Group.

Sanlorenzo presentó resultados "bastante buenos" en el Q3 2025, con una aceleración muy fuerte del Order Intake del 18% en los nueve meses, lo que permite a la compañía reafirmar su guidance en el rango bajo. El backlog cubre el 92% de la guía de 2025 y demuestra fortaleza en esloras grandes y megayates. No obstante, el aumento de inventarios y capital circulante penaliza severamente el free cash flow, que resultó negativo en 12 millones de euros.