Valoración y Proyecciones
ANGELO MASTROLIO CONTINÚA HACIENDO REALIDAD SU SUEÑO DE CONSTRUIR SU PROPIO IMPERIO DE ALIMENTACIÓN ITALIANO Y SE PREPARA PARA SU SIGUIENTE HITO: +3.300 MILLONES€ DE INGRESOS
RESUMEN…
Newlat Food, ahora New Princes, nos ha sorprendido a todos con una gestión impecable en los últimos trimestres. Desde que damos cobertura a la empresa, las acciones se han multiplicado por más de 4 veces y más de un 70 % desde nuestra última actualización de precio objetivohace 11 meses, y lo cierto es que, aun así, creemos que la compañía continúa barata.
Tras la extraordinariamente exitosa absorción de Princes —la cual está siendo mucho más rápida de lo que inicialmente esperábamos—, especialmente destacable la excelente gestión de capital de trabajo circulante, con la que han liberado una gran cantidad de flujo de caja libre que ha reducido drásticamente la deuda, y ahora se preparan para la siguiente fase de expansión, buscando nuevas adquisiciones para alcanzar los 3.300 millones de ingresos en 2025 y seguir expandiendo el imperio italiano.
Más allá de ello, creemos que la New Princes actual, excluyendo potenciales nuevas adquisiciones, tiene para nosotros un valor intrínseco de alrededor de los 33 euros por acción para el año fiscal 2029, lo que nos hace tomar una perspectiva de sobreponderar con una IRR potencial del 13 %, a la que hay que añadir potenciales catalizadores adicionales, como nuevas adquisiciones y sinergias adicionales.
EN ESTE INFORME …
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