FedEx. Análisis resultados 2025

FedEx ha cerrado el ejercicio 2025 con unos resultados débiles, aunque sin sorpresas. La compañía ha logrado estabilizar ingresos y reducir costes, pero los márgenes siguen por los suelos y los beneficios operativos continúan estancados, a pesar de los más de 4.000 millones de ahorro acumulado con el plan DRIVE. En definitiva: resultados en línea con lo esperado… pero eso no significa que sean buenos.

La parte positiva llega por Federal Express, que ha mostrado algo de mejora operativa gracias al impulso del plan Network 2.0, mientras que la división de carga —FedEx Freight— sigue siendo un lastre importante. Los ingresos caen un 36% en Estados Unidos y el beneficio operativo se desploma un 18% en el conjunto del año. Y aún así, la empresa insiste en que escindirá esa división justo en uno de sus peores momentos.

El flujo de caja libre ha caído con fuerza por el deterioro del capital circulante, especialmente las cuentas por cobrar, y la compañía ha seguido gastando más de lo que genera entre dividendos y recompras. Además, los volúmenes de paquetes crecen, pero lo hacen en las categorías más baratas, mientras los envíos express —los más rentables— caen, lo que deja los ingresos medios por paquete estancados por primera vez en seis años.

De cara a 2026, todo dependerá de la recuperación de la economía industrial. Mientras tanto, FedEx no da una guía clara de beneficios, aunque anticipa un mejor segundo semestre si los ahorros adicionales de 1.000 millones consiguen trasladarse a margen. A día de hoy, solo el 13% del volumen global pasa por la red 2.0, lo cual deja margen de mejora… pero también mucho trabajo pendiente.