Burberry - Análisis resultados q1 2026

Burberry ha vuelto claramente a sus orígenes tradicionales entre las bufandas, las gabardinas, la elegancia atemporal y poco más. Es innegable que pocos directores ejecutivos llegan a una empresa en problemas y consiguen dar con las claves de la solución de manera tan rápida como lo ha hecho Joshua Schulman. De momento, los resultados del primer trimestre de 2026 indican que están haciendo un gran trabajo y que la estrategia de dar marcha atrás a la elevación de Burberry y centrarse en su expertise ha funcionado. Frenan en seco su caída con una caída de ventas minoristas reportada de apenas el 2% en el primer trimestre de 2025 en comparación con una caída del 21% en el mismo trimestre del año pasado.

Por geografías, Europa se estabiliza y crece al 1% y América es quien impulsa las ventas con un crecimiento del 4%, mientras China sigue de capa caída con una caída del 5% y Asia Pacífico aún concentra una caída del 4% lastrada por Japón. Japón es la que más ha sufrido con una caída del 10% por la desaceleración del turismo chino, parcialmente compensada por Corea del Sur que creció solo un 2%. Predicen que la colección nueva ha tenido un comienzo prometedor, con ventas anticipadas que reflejan una mejora significativa con respecto a la colección de otoño del año pasado tanto en la red de operación directa como en el canal mayorista.

La primera gran colección de esta nueva iniciativa está atrayendo a los consumidores de lujo nuevamente a las tiendas. Incluso el merchandising visual está funcionando muy bien, como el Scarf Bar que está superando expectativas con un objetivo de 200 unidades para finales de año. Joshua Schulman ha rescatado un concepto que ya nació en 2015 y tuvo mucho éxito en aquella época, un viaje hacia lo que realmente ha funcionado, claro y directo. El impulso online se mantuvo por tercer trimestre consecutivo y el programa de ahorro de costes va en buen camino para conseguir 80 millones de libras esterlinas de ahorros anualizados para este año fiscal 2026, acelerando en esa estructura de ahorro de costes muy interesante.

La valoración de la compañía está reflejando precisamente esa recuperación. Hemos visto cómo las acciones se han doblado otra vez, han pasado de 6,5 a 13 libras por acción. El consenso está esperando entre un 5,5% y un 6% de margen operativo este año conforme se empieza a recuperar la rentabilidad, y decir que se sienten cómodos con ello es una noticia muy buena especialmente para nosotros que somos más conservadores. De momento se mantiene sin cambios nuestra perspectiva, en base a lo publicado en mayo en exclusiva a nuestros miembros de V.E.R Infinite, pero es muy probable que nos toque revisarla al alza porque la estrategia en general la están ejecutando de forma positiva.