Alibaba - Fase 4 de Estudio: Proyecciones y precio objetivo
ALIBABA SE REACTIVA GRACIAS A LA RECUPERACIÓN PROGRESIVA DE LA DEMANDA MINORISTA CHINA Y EL IMPULSO DEL CLOUD GRACIAS A LA IA QUE CRECE A TRIPLE DÍGITO POR SEPTIMO TRIMESTRE CONSECUTIVO
RESUMEN…
Alibaba ha presentado unos resultados 2025 ligeramente por encima de lo estimado, con un desempeño muy robusto en cloud —donde esperábamos más debilidad— y una clara recuperación en Taobao y Tmall, que crecieron un 9 % en el cuarto trimestre.
También destaca el negocio internacional, que sube un 29 % frente al 15 % esperado. La gran decepción es Cainiao, prácticamente estancado durante todo el año pese a la reestructuración en curso. De cara a 2030, estimamos un crecimiento anual de ingresos del 6,8 %, con un BPA de 93,8 yuanes (+12,3 % anual), un margen operativo del 16,8 % (vs. 14,8 % actual), un ROE del 25 % y un ROA del 16,5 %. Proyectamos dividendos creciendo al 12 % anual con un payout del 25 %, y caja neta en 2 veces EBITDA.
Nuestra valoración objetivo para 2030 se sitúa entre 191 $ y 203 $ por acción, con un retorno anualizado entre el 11,7 % y el 13 %.Sin embargo, aunque la situación ha mejorado y vemos poco riesgo estructural, el retorno actual sigue por debajo de nuestro umbral del 15 %. Mantenemos vigilancia activa y podríamos tomar posición si cae por debajo de 115 $, ahora que la guerra con su propio gobierno ha finalizado, pero de momento observamos. El negocio sigue sólido, el entorno más estable, pero siguen habiendo altos riesgos geopolíticos.
EN ESTE INFORME …
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