The Cheesecake Factory - Fase 3 de Estudio: Seguimiento
The Cheesecake Factory mejora su rentabilidad en el Q1 2025, recompra el 5% de sus acciones y liquida su mayor vencimiento de 2026 poniendo fin a uno de sus mayores riesgos
RESUMEN…
The Cheesecake Factory presenta unos resultados del primer trimestre de 2025 en línea con estimaciones, con unos ingresos que crecen un 4% hasta los 927 millones de dólares y un BPA ajustado de 0,93 $, un 13% por encima del consenso. La recuperación post-crisis sanitaria sigue siendo soberanamente buena, aunque el crecimiento comparable del 1% en la marca principal sigue sin convencer.
Eso sí, permitidme hacer hincapié en las recompras, porque no estamos siendo conscientes de que han recomprado el 5% de las acciones solo en este primer trimestre. ¡140 millones de dólares en recompras! Y lo han hecho con una jugada maestra: emitir 575 millones en bonos preferentes convertibles al 2% con vencimiento en 2030, algo que ni en mis mejores proyecciones me podía imaginar.
Gracias a esa rotación de deuda, el mayor problema financiero de la compañía prácticamente se diluye. De hecho, la demanda por esa emisión fue tan alta que se amplió desde 450 hasta 575 millones. Y a cambio, los bonos convertibles antiguos con vencimiento 2026 se están amortizando con prima sin dilución.
En cuanto al desglose por divisiones, North Italia sigue siendo el gran impulsor, con un +17,8% en ventas y +57% en beneficio operativo. El segmento FRC, sin embargo, crece en ventas pero se hunde en rentabilidad por los altos costes y gastos de preapertura. En conjunto, son buenos resultados… y una gestión de capital excelente. 💥
EN ESTE INFORME …
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