MSCI - Fase 3 de Estudio: Seguimiento
MSCI supera estimaciones en el segundo trimestre de 2025 con un fuerte impulso en índices y Analytics, pero las acciones caen 7,5% por debilidad en el flujo de caja y en las tasas de retención fuera de índices
RESUMEN…
MSCI presenta una vez más unos resultados muy buenos, con ingresos creciendo un 9,1% y beneficios por acción ajustado mejorando un 14,6% hasta 4,17 dólares. El margen operativo sube 100 puntos básicos hasta el 55% y la compañía acumula un run rate de 3.100 millones, superando estimaciones y mostrando una sólida primera mitad de año.
En la segmentación, el negocio de índices crece un 9,5% impulsado por comisiones basadas en activos, aunque sus márgenes se contraen al 75,9%. Analytics sorprende con un crecimiento del 7,1% y una mejora de márgenes de casi 300 puntos básicos, mientras que Sostenibilidad y Clima acelera al 11,3% con un margen EBITDA del 35,6%.
Los activos bajo gestión en ETFs MSCI alcanzan los 2 billones de dólares y la compañía capta el 29% de los flujos de ETFs en un trimestre de fuerte volatilidad. Además, se anuncian contratos históricos con bancos para soluciones de datos e índices personalizados, y un run rate de +13% en Analytics que apunta a un fuerte impulso futuro.
Pese a superar previsiones, el flujo de caja libre cae un 6% y la tasa de retención se deteriora en varias divisiones, lo que junto a la falta de recompras agresivas y la cautela del mercado explica la caída del 7,5% en la acción. Aun así, los resultados están por encima de nuestras proyecciones y el potencial estructural sigue siendo muy positivo.
EN ESTE INFORME …
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