Nike - Fase 4 de Estudio: Proyecciones y Precio Objetivo
Creemos que Elliott Hill está dando los pasos adecuados para resolver los problemas heredados del equipo directivo anterior, lo que provoca daños dolorosos a corto plazo más profundos de lo inicialmente proyectado, pero marcan el rumbo de una recuperación de la marca a largo plazo.
RESUMEN…
Recortamos nuestras proyecciones sobre Nike un 25% desde las perspectivas lanzadas en la tesis de inversión de octubre de 2024, una devaluación en nuestras proyecciones marcada por un significativamente peor desempeño esperable a corto plazo en 2025, una contracción que creemos se extenderá todavía en 2026.
Aunque estamos convencidos de que la recuperación a más largo plazo es sumamente factible y el nuevo equipo directivo está dando los pasos necesarios para hacer Nike grande de nuevo, lo que implica, tal y como proyectábamos, ceder terreno y poder a los distribuidores mayoristas. Con ello, ceder también margen y, además, hacer una limpieza de inventario a corto plazo que, hemos de reconocer, está siendo bastante más profunda de lo que inicialmente planteábamos.
Todo ello, además, lastrado por un entorno macroeconómico que ha empeorado significativamente desde la tesis de inversión, marcado por la volatilidad y la guerra arancelaria impuesta por Donald Trump, que deja a Nike en una situación aún más tensionada para su reestructuración, aunque creemos que se llegará a un acuerdo arancelario y, en caso contrario, creemos que la administración Trump concederá una excepción arancelaria para Nike y sus pares, que de otra manera estarían sentenciadas a muerte. En cualquier caso, la confianza del consumidor e notable que está muy dañada.
EN ESTE INFORME …
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