Canada Goose - Fase 3 de Estudio: Seguimiento
Canada Goose sorprende con ingresos récord de 108 M CAD en el T1 (+22 %), pero un marketing agresivo dispara las pérdidas a 88 M CAD
RESUMEN…
Los resultados de Canada Goose en términos de ingresos son extraordinariamente buenos, con un aumento del 22 % hasta 108 millones de dólares canadienses —primera vez que cruzan la barrera de los 100 millones— gracias al enorme y agresivo trabajo de marketing, al lanzamiento de la cápsula Snow Goose, a su primera campaña con Heider Ackermann y a una ambiciosa campaña de verano que diversifica la oferta más allá de los abrigos.
Sin embargo, esa inversión en marketing ha sido tan intensa que pasa factura en los resultados: la pérdida neta ajustada asciende a 88 millones de dólares (un 10 % más que el año pasado), incluyendo un one-off de 44 millones por indemnización a un antiguo proveedor. Mientras el EBITDA se mantiene en línea con las estimaciones, el beneficio operativo y el BPA han quedado por debajo de lo esperado, lo que ha deprimido la cotización un 9 % tras el rally previo.
En lo operativo, una mejor gestión del capital de trabajo circulante ha permitido que el flujo de efectivo de operaciones sea prácticamente plano frente al año anterior, pese a las mayores pérdidas. Además, el inventario continúa reduciéndose un 9 % interanual y ya encadenan siete meses consecutivos de crecimiento en ventas comparables, mientras que el impacto de los aranceles es nulo (75 % de la producción en Canadá y mínimos gravámenes en Europa).
El desempeño por regiones brilla en Estados Unidos (+45 %), China (+18,7 % hasta 26 M CAD) y Canadá (+11,4 %), aunque Europa sigue rezagada. El marketing experiencial —influencers en Utah, eventos vivenciales— está funcionando y ofrece señales de reactivación de marca, pero persiste el gran riesgo: ¿seguirá destrozando márgenes? Mantenemos nuestras perspectivas para el año fiscal completo a la espera de los trimestres clave.
EN ESTE INFORME …
Los miembros de V.E.R Gold y V.E.R Infinite pueden descargar el análisis completo en PDF, así como el excel de valoración (si corresponde) en los botones al final de la página. Así mismo, podrán disfrutar de una experiencia de lectura de nuestros análisis financieros en la web libre de publicidad.
Para extraer el máximo valor del análisis de forma eficiente, bastará con que el lector lea las notas sobre el documento y, en caso de haberlo, el texto subrayado.