Meliá - Análisis Resultados Q1 2025

🔴 Resultados débiles en este primer trimestre, donde empiezan a notarse los efectos de un entorno cada vez más tensionado. Los ingresos crecen solo un 0,8%, muy por debajo del 4% esperado, y tanto el EBITDA (-4,5%) como el beneficio operativo (-3,6%) decepcionan también. Aunque el beneficio neto mejora un 93%, es solo gracias a menores costes financieros. Para mí, es la primera señal clara de que el ciclo ha tocado techo.

🟡 El ingreso por habitación disponible crece al 3,6%, muy por debajo de la inflación, y ya empieza a haber caída de ocupación en mercados clave como España. El crecimiento se debe casi exclusivamente a la subida de precios (+5,2%), pero eso empieza a pasar factura. La ocupación cae al 57,1%, y regiones como Cuba se hunden con caídas del -20,8% en RevPAR, precios en descenso y serios problemas de abastecimiento y corralito.

✅ La gestión financiera, por otro lado, sigue siendo sólida. El endeudamiento se mantiene bajo control a pesar de la estacionalidad, y el crecimiento en hoteles de lujo y mercados como Italia, Estados Unidos o República Dominicana sigue siendo fuerte. Pero las señales de presión están por todas partes: subidas de precios más débiles, ocupaciones cayendo y márgenes bajo presión.

❌ Y ojo con lo más preocupante: ya cae el ingreso por habitación en marcas como Paradisus, Meliá y Sol, y el dato de habitaciones disponibles ha bajado casi un 5% frente al año pasado. Si sumamos que han dejado de reportar Circle by Meliá por separado y que las perspectivas son débiles en regiones clave, parece que el sector hotelero entra en fase de enfriamiento.