Proyecciones y Precio Objetivo
MELIÁ ESTABILIZA INGRESOS GRACIAS A UN ADR EN MÁXIMOS HISTÓRICOS Y UNA OCUPACIÓN CERCANA A NIVELES PREPANDEMIA, PERO LOS PRECIOS MUESTRAN YA SIGNOS DE FATIGA Y LA PRESIÓN COMPETITIVA EN EL SEGMENTO PREMIUM PONE EN RIESGO LA SOSTENIBILIDAD DEL MODELO
RESUMEN…
Meliá Hotels continúa en zona de turbulencias, atrapada entre un boom turístico que empieza a agotarse y una competencia creciente en el segmento premium luxury. A pesar del repunte de ingresos previsto para 2025, nuestras estimaciones anticipan una contracción a partir de 2026, presionada por márgenes a la baja, menor ocupación y precios medios que ya muestran señales de fatiga.
La compañía arrastra aún un endeudamiento elevado y una rentabilidad estructural insuficiente, con un ROIC estimado inferior al 6 %.
Con una valoración media teórica de 10,5 € por acción para 2029 (frente a los 6,8 € actuales), proyectamos una IRR anual del 12,4 %, inferior al umbral del 15 % que exigimos para tomar posición.
Mejoramos nuestra recomendación desde “no comprar” hasta “sobreponderar (-)”, pero seguimos sin ver aún un margen de seguridad atractivo para invertir. La normalización del turismo y el giro del ciclo económico siguen siendo los mayores riesgos.
EN ESTE INFORME …
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