Otis - Fase 3 de Estudio: Seguimiento
Otis se desploma un 10% tras unos resultados del 2T 2025 muy por debajo de lo esperado: modernización y mantenimiento decepcionan pese a una cartera de pedidos en máximos que no se materializa en ventas
RESUMEN…
Las cifras de Otis en el 2T 2025 han sido claramente decepcionantes. Las ventas de servicios crecen solo un 4% orgánico, modernización apenas un 5% y nuevos equipos se desploman un 10% con un desplome del 20% en China. El margen operativo de nuevos equipos cae a un 5,3% mientras que el beneficio por acción ajustado sube un 2,2% sobre lo esperado, pero no evita la caída de la cotización.
La compañía justifica los malos datos en retrasos de ejecución y mezcla de cartera, insistiendo en que la cartera de pedidos sigue creciendo con fuerza —hasta un 19% en modernización y un 8% en servicios— y que esperan materializarla en ventas en la segunda mitad del año. Sin embargo, la debilidad de mantenimiento y la pérdida de cuota frente a Kone preocupan al mercado.
En China el entorno es muy negativo, con el mercado de nuevos equipos cayendo un 15% mientras Otis cae un 20%. En EE. UU. los aranceles presionan el capital circulante y en modernización la ejecución no está a la altura de la competencia. El flujo de caja libre se contrae por el mix de negocio y la falta de crecimiento en nuevos equipos.
Pese a todo, Otis mantiene su guía anual en ingresos y margen operativo, apoyada en un plan de ahorros de hasta 90 millones y en la expectativa de acelerar servicios al 8% en el 3T. Si logra ejecutar esa cartera pendiente, la actual caída del 10% podría revertirse, pero de momento la desconfianza es evidente.
EN ESTE INFORME …
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